《中國制造2025》一個核心：智能制造，即基于新一代信息技術(shù)，貫穿設(shè)計、生產(chǎn)、管理、服務(wù)等制造活動各個環(huán)節(jié)，具有信息深度自感知、智慧優(yōu)化自決策、精準控制自執(zhí)行等功能的先進制造過程、系統(tǒng)與模式。

主題是促進制造業(yè)創(chuàng)新發(fā)展；中心是提質(zhì)增效；主線是加快新一代信息技術(shù)與制造業(yè)深度融合，主攻方向是推進智能制造，目標是滿足經(jīng)濟社會發(fā)展和國防建設(shè)對重大技術(shù)裝備的需求。

三步走實施路徑，新增量化指標。第一個十年兩大目標：打造優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)從3.0向4.0升級，提升弱勢產(chǎn)業(yè)從2.0向3.0過渡。從量化指標變化幅度來看，對兩化融合包括寬帶基礎(chǔ)設(shè)施和工業(yè)自動化最重視，專利和環(huán)保也放在重要地位。

智能裝備方面，我們看好智能工廠全流程供應(yīng)商，投資要尋找細分領(lǐng)域的智能工廠供應(yīng)龍頭。高端裝備創(chuàng)新工程方面，我們看好細分領(lǐng)域智能裝備龍頭供應(yīng)商。前端標準化的隱形冠軍，建議關(guān)注上游關(guān)鍵零部件領(lǐng)域的細分龍頭，包括RFID、傳感器等關(guān)鍵連接環(huán)節(jié)的龍頭供應(yīng)商。

從工業(yè)4.0的角度來看，我們繼續(xù)堅持看好三類投資機會：第一類，制造業(yè)觸網(wǎng)，從制造商轉(zhuǎn)型服務(wù)供應(yīng)商的模式創(chuàng)新先鋒，繼續(xù)看好慈星股份、科遠股份；第二類，收入/訂單預(yù)期，智能制造國產(chǎn)化和重點領(lǐng)域投資帶來的市場空間打開，重點看好東土科技；第三類，看好3.0標的向4.0業(yè)務(wù)的不斷拓展，建議關(guān)注科大智能、佳士科技、瑞凌股份、東方精工。

作為工業(yè)制造實現(xiàn)工業(yè)智造的重要途徑，3D打印對設(shè)計-制造-應(yīng)用環(huán)節(jié)發(fā)生變革性影響。目前階段，標的選擇主要從市值（扣除原有主業(yè)）、產(chǎn)業(yè)布局、商業(yè)模式三個角度考慮，推薦標的包括：亞太科技（主業(yè)訂單十分飽滿，強烈的外延并購預(yù)期）、銀邦股份（提前布局的醫(yī)療領(lǐng)域，切入大飛機制造領(lǐng)域，或?qū)嵤﹩T工持股計劃）、光韻達（市值小，汽車、醫(yī)療全面布局）、中航重機（與王華明團隊合作，技術(shù)國內(nèi)最優(yōu)，軍工背景下突破性新品應(yīng)用可期）。

作為十大重點領(lǐng)域的新材料，要歷經(jīng)技術(shù)突破、產(chǎn)能建設(shè)、需求爆發(fā)三階段，而政府產(chǎn)業(yè)政策在每一個環(huán)節(jié)都可以起到加速器的作用。綜合各因素考慮，進口替代組合，我們重點推薦有研新材、貴研鉑業(yè)、菲利華和南通科技；新興材料組合重點推薦金發(fā)科技。

另一重要領(lǐng)域是新能源汽車。未來制約新能源汽車發(fā)展的最大障礙充電樁將被攻克，較電池材料（存在技術(shù)進步而被替代的風(fēng)險），電機領(lǐng)域更確定，寧波韻升在內(nèi)的大型釹鐵硼生產(chǎn)商將受益。整車關(guān)注龍頭比亞迪。

建議關(guān)注軍工三類投資機會：1、軍民融合是重點，重點推薦中海達、常發(fā)股份、積成電子、金信諾、銀河電子。2、航天航空裝備。文中特別強調(diào)發(fā)動機產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向，推薦關(guān)注中航動力、成發(fā)科技、中航動控；航空整機領(lǐng)域，推薦關(guān)注中直股份（中航工業(yè)直升機業(yè)務(wù)資產(chǎn)整合平臺）、中航飛機（飛機制造企業(yè)龍頭）；航天裝備方面，重點提及加強衛(wèi)星遙感、通信、導(dǎo)航等空間信息服務(wù)能力，推薦中國衛(wèi)星（航天衛(wèi)星制造龍頭），中海達（空間信息產(chǎn)業(yè)一體化解決方案提供商）、海格通信（軍用衛(wèi)星通信和北斗導(dǎo)航提供商）等。3、海工裝備及高技術(shù)船舶。文中提及未來將重點發(fā)展海工裝備及液化天然氣船等高技術(shù)船舶。推薦關(guān)注中國重工、中國船舶。

通信是實現(xiàn)智能制造的重要基礎(chǔ)設(shè)施。無線網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面，預(yù)計2016年商用4.5G，2020年5G商用；有線網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，將提高固定寬帶家庭普及率，加強工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。推薦中興通訊、烽火通信、網(wǎng)宿科技。

綜上所述，《中國制造2025》對智能裝備提振最大，持續(xù)推薦慈星股份、科遠股份和東土科技等；3D打印是重要途徑，推薦亞太科技、銀邦股份等；重要領(lǐng)域中，新材料推薦金發(fā)科技，新能源汽車推薦寧波韻升；軍工推薦中航動力、中直股份、中國衛(wèi)星、海格通信和中國重工；通信推薦中興通訊、烽火通信、網(wǎng)宿科技。